本周,部分地區(qū)針葉漿價(jià)格在提漲,但實(shí)單價(jià)格少有變動(dòng),各地紙價(jià)平穩(wěn),只有東順集團(tuán)提漲木漿分切盤紙價(jià)格200元/噸。我們認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)行情波動(dòng)可能性較小,但受原料外盤堅(jiān)挺及現(xiàn)貨緊張影響,紙價(jià)穩(wěn)定性增加,紙廠盼漲情緒日益高漲。龍頭企業(yè)能夠憑借渠道品牌優(yōu)勢(shì)在淡季市場(chǎng)趁機(jī)擴(kuò)大市場(chǎng)份額,我們給予生活用紙龍頭企業(yè)“買入”評(píng)級(jí),推薦上市公司中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)最齊全、品牌渠道優(yōu)勢(shì)最明顯的恒安國(guó)際(H股)。

　　

　　“金九銀十”如期而至,家具市場(chǎng)受益地產(chǎn)旺季

　　

　　進(jìn)入“金九銀十”地產(chǎn)旺季以來(lái),各地地王頻見(jiàn)、一線城市成交量明顯上漲,溫州、蕪湖等地的限購(gòu)政策也悄然松動(dòng)。我們認(rèn)為,盡管受年初剛需爆發(fā)式釋放影響,8月份商品房銷售數(shù)據(jù)環(huán)比增速放緩,但仍遠(yuǎn)高于去年同期水平,“金九銀十”的火爆銷售也必然將為家具行業(yè)提供有力的需求支撐。

　　

　　而定制家具的個(gè)性化模式吸引了大量結(jié)婚剛需人群,表現(xiàn)強(qiáng)于行業(yè)整體,我們給予目前行業(yè)唯一標(biāo)的索菲亞“買入”評(píng)級(jí)。

　　

　　溶解漿市場(chǎng)整體交投平穩(wěn),行業(yè)復(fù)蘇受制于下游需求

　　

　　本周,溶解漿和下游粘膠短纖市場(chǎng)整體交投平穩(wěn),價(jià)格基本持穩(wěn)于上周。

　　

　　我們認(rèn)為,受制于下游需求不振,溶解漿行業(yè)整體性投資機(jī)會(huì)尚未出現(xiàn),我們將繼續(xù)密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)指標(biāo),但對(duì)相關(guān)上市公司暫不予推薦。

　　

　　塑料包裝原料價(jià)格回落,四季度看好消費(fèi)包裝

　　

　　本周,紙包裝原料價(jià)格繼續(xù)走穩(wěn),塑料包裝原料價(jià)格小幅回落。我們認(rèn)為,以內(nèi)需消費(fèi)品客戶為主的包裝子行業(yè)(如食品飲料、日化用品等)將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穿越經(jīng)濟(jì)周期的成長(zhǎng),業(yè)績(jī)?cè)鏊俚拇_定性明顯強(qiáng)于行業(yè)平均水平。建議繼續(xù)關(guān)注以內(nèi)需消費(fèi)行業(yè)作為下游客戶的包裝龍頭,綜合考慮下游訂單的穩(wěn)定性和前期股價(jià)收益,我們推薦合興包裝和永新股份。

　　

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　

　　經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑導(dǎo)致需求萎縮;原料過(guò)快上漲導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。